华泰证券：白酒行业或已处于本轮周期底部

华泰证券研报认为，2026年中秋旺季白酒行业表现虽然承压，但仍有库存去化和价盘低位趋稳等亮点，本轮行业调整或已处于底部位置。

2027年春节前行业将处于业绩真空期，在筹码结构、市场预期双低，政策和资金轮动预期渐强的背景下，外部政策提振、基本面边际优化等利好的落地即可显著提振板块表现，行业或将沿着第一阶段（2027年春节前）预期修复+第二阶段（2027年春节和中秋旺季）基本面低基数复苏的节奏展开。