光大证券何宁：科技创新引领高质量发展 政策协同发力提振市场信心

10月28日，光大证券宏观首席分析师何宁在接受中国证券报记者采访时表示，科技创新正成为中国经济转型升级的重要驱动力，产业发展的长期向好趋势值得期待。经济转型的长期动能与宏观政策的逆周期支撑正在形成合力，资本市场中长期向好的基础有望进一步巩固。

何宁表示，“十五五”规划纲要将建设现代化产业体系和加快高水平科技自立自强置于突出位置，更加注重统筹发展与安全。9月召开的全国先进制造业大会、10月出台的《关于发展新质生产力的意见》及《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》，进一步明确了传统产业改造升级、战略性新兴产业发展壮大、未来产业前瞻布局和关键核心技术攻关的政策方向。

“经济数据也印证了新动能的迅速成长，前三季度高技术制造业、装备制造业增加值同比分别增长14.3%、10.2%，明显高于规模以上工业5.3%的整体增速；3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产量分别增长62.5%、39.5%和29.1%。”何宁认为，科技创新也在加快转化为企业经营效益，前三季度计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长103.8%。展望未来，随着科技创新与产业创新深度融合，关键领域产业链自主可控有望持续推进，推动我国制造业向全球价值链中高端迈进，为经济长期增长和国际竞争力提升提供持续动力。

在何宁看来，宏观政策持续加力，经济运行中的积极因素正在增多，为四季度经济企稳创造了有利条件。随着8000亿元新型政策性金融工具加快投放、2500亿元专项债务结存限额支持有效投资，以及“六张网”等重大项目加快建设，财政金融资源有望进一步形成合力，带动有效投资和相关产业需求改善，为四季度经济平稳运行提供支撑。

何宁表示，从中长期看，科技创新和产业升级有助于提升全要素生产率，培育更多具有国际竞争力的优质企业，为资本市场提供新的盈利增长点和投资机遇。从短期看，财政货币政策协同发力、稳增长措施加快落地，有助于稳定经济增长预期、改善企业经营环境，并为市场估值修复创造更有利的条件。随着政策效果逐步显现、经济基本面趋于改善，市场风险偏好有望进一步修复。对中国经济长期向好的发展趋势和资本市场中长期投资价值，应保持信心，积极把握高质量发展带来的投资机遇。