中信证券：白酒行业供需有望实现新均衡，关注头部酒企配置机会

10月28日，中信证券发布研报称，当前白酒板块处于周期磨底后期、出清尾声阶段，价格、库存、预期等方面的底部信号已现。展望2027年，白酒行业供需有望实现新均衡，需求有望在宏观催化和低基数下实现弱复苏，供给预计进一步收缩，但竞争加剧。

中信证券认为，长期来看，白酒行业有望稳步进入良性修复阶段。虽然当下内需侧仍有一定压力，但当前估值已反映较多对行业中长期发展的悲观预期。考虑到白酒板块当前已具备较强红利价值，以及未来需求预期转向可能带来的预期差，建议在行业底部增加对头部酒企的配置。