中金公司：主动ETF有望进一步丰富场内配置工具

10月30日，中金公司发布研报称，主动ETF将主动管理与ETF运作机制相结合，为市场提供兼具主动管理、持仓透明和场内交易属性的配置工具，落地后有望进一步丰富场内配置工具。10月23日，首批18只主动管理型ETF启动发行，以稳健策略、价值红利为主，少量涉及质量或成长风格，年固定费率为1.10%—1.15%。

从海外经验看，美国主动ETF过去五年规模明显扩容。Morningstar数据显示，截至2026年9月，美国主动ETF合计规模为2.19万亿美元，占比13%，市场规模仍以被动ETF为主。

中金公司认为，较低费率仍是被动ETF吸引配置资金的重要优势，主动ETF带来的直接竞争压力可能主要落在传统主动权益基金。未来，主动权益基金需依靠更稳定的超额收益、更突出的选股能力和更清晰的风格定位，持续体现配置价值。