华西证券：建议优先聚焦价值板块

11月1日，华西证券发布研报称，11月A股三季报披露基本收官，市场定价主线转向宏观预期、海外流动性与资金行为。综合资金面信号判断，A股大概率维持震荡蓄势格局。配置上建议优先聚焦价值板块，在趋势性行情确认前，确定性优先于弹性，价值板块是适配当前环境的主线方向。

价值板块具备三重优势：一是估值处于历史低位，现金流稳定且股息率具备相对固收资产的明显溢价，在预期博弈环境下，收益确定性更强、波动可控；二是央国企分红机制持续优化，分红稳定性提升，契合长线资金需求；三是板块对美债利率、经济高频数据扰动的敏感度弱于成长赛道。

具体策略上，不建议追高，而是以分批逢低布局为主，价值股作为底仓配置，少量搭配景气度明确的超跌成长板块。