华源证券查浩：市场具备充足的估值上修空间

11月2日，华源证券研究所副所长查浩在接受中国证券报·中证金牛座记者采访时表示，在多项政策协同发力、全力稳市场稳预期的背景下，AI产业的全新叙事正实现全球同步传递，叠加各国产业链深度联动，全球资本市场整体波动有所加剧。相较于发达国家市场，中国资本市场依托旺盛的产业创新活力与广阔的市场空间，在叙事周期切换中展现出更强的调整弹性，市场在波动中持续完成自我优化与价值重构。

查浩表示，过去一年，AI产业链作为A股核心成长主线，经历了多轮良性叙事迭代，呈现出产业发展驱动市场变化的正向格局。从2025年末市场对AI资本开支的理性探讨，到今年春夏AI编程新应用场景的集中落地、产业价值持续释放，再到三季度行业进入理性复盘、夯实发展根基的阶段，A股相关优质标的跟随产业叙事的理性更迭，逐渐完成合理的估值消化与价值修复。

查浩认为，国内AI产业链的技术突破、产能落地、场景应用始终稳步推进，实体经济扎实发展，支持资本市场的政策工具有望进一步运用。市场具备充足的估值上修空间。

从长期投资逻辑来看，产业业绩的持续兑现是宽基指数稳步上行的核心驱动力。查浩表示，经历前期市场调整、板块轮动与风险释放后，A股整体的叙事逻辑、估值结构、行业配置更加健康，市场内在稳定性大幅提升。各大权重板块的业绩预期逐步回归合理水平，未来随着实体经济持续复苏、新兴产业不断落地，板块业绩兑现能力将稳步增强，为A股宽基指数长期稳健上行提供持续支撑。

立足当前时点，查浩认为，A股市场已经进入风险充分释放、机遇持续凸显的良性阶段，从中长期视角看，市场机遇大于风险。投资者可关注长期价值，留意市场调整带来的布局机会，重点精选估值合理、基本面扎实、产业确定性高的优质企业，把握A股产业升级与经济高质量发展带来的长期投资红利。