开源证券佘炜超：看好燃气轮机产业链业绩兑现，关注存储扩产带来的设备机遇

11月10日，开源证券2027年度策略会在上海召开。开源证券机械行业首席分析师佘炜超表示，展望2027年，AI算力建设相关投资应重视业绩兑现，看好供电端的燃气轮机产业链。随着存储行业加快扩产，半导体设备也有望迎来订单增长、新技术导入和国产化机遇。

佘炜超分析，电力供给直接影响机柜上架节奏，而全球具备重型燃气轮机交付能力的厂商较少，排产已延伸至2028年以后，供需缺口为涨价提供支撑。电子元件方面，单台AI服务器的多层陶瓷电容器（MLCC）用量是通用服务器的数倍。高容产品产能已被提前锁定，受材料与工艺壁垒影响，新增产能释放慢于预期，价格传导较为顺畅。

随着功耗、散热和供电成为算力硬件迭代的重要制约因素，佘炜超建议关注金刚石和玻璃基板两条技术路线。中期看，物理AI有望成为下一个应用增长点。判断人形机器人产业化进展，应关注自动化产线良率提升、海外产能扩张，以及灵巧手、丝杠和触觉技术的迭代。

设备领域，佘炜超看好存储扩产中的超声扫描和量检测环节。光伏行业资本开支已连续两年下行，光伏设备订单和盈利均处低位，进一步下行空间有限。传统设备方面，看好工程机械、农机和矿机的投资机会，关注政策落地后的内需修复，以及北美AI数据中心建设对高空作业平台需求的拉动。