段永平：没看懂英伟达，但准备卖点put

2月27日，知名投资人段永平在雪球平台上表示：“尽管没完全看懂NVDA（英伟达），但还是准备卖点NVDA的put（看跌期权）了。AI值得关注，NVDA其实是个很不错的公司。”

卖出个股的看跌期权（Sell Put）是一种期权交易策略，适用于投资者对标的资产价格看涨或预期其不会大幅下跌的情况。

段永平称，看不懂的是NVDA的长期护城河，而非短期增长。“很难看懂NVDA长期的护城河到底是什么。10年后的NVDA肯定还在，但还是目前的市场地位吗？未来算力的需求肯定会继续增长，算力的供应，包括DeepSeek的效率提高，大概率会继续增长。NVDA目前的毛利率很高，因为各大厂都不敢不买算力。但同时，有钱的大厂一定不甘心一直以这么高的价钱买算力。这么多有钱的企业搞个三五年难道还不能搞出点名堂来？总感觉NVDA的护城河不是那么牢不可破，但这确实不是我能力圈内的东西。”他表示。

图片来源：雪球平台

面对投资者的疑惑，段永平还解释称，并不是质疑NVDA，而是表示对NVDA有兴趣，想努力看懂NVDA到底是否能成为投资标的。他表示，此前已和很多业内人士聊过，但到目前为止依然一头雾水。 

美东时间2月26日盘后，英伟达发布的2025财年第四季度财报显示，公司四季度营收393亿美元，比上年同期增长78％，其中数据中心业务收入为356亿美元，比上年同期增长93％；净利润220.91亿美元，同比增长80%。但对比2024年各季度来看，公司营收同比增速、数据中心业务的营收增速均大幅下降。