2025年资产如何布局？西南证券春季策略会这样研判

3月13日，西南证券在重庆召开2025年春季投资策略会。西南证券党委书记、董事长姜栋林致辞表示，2025年是“十四五”规划收官之年，是奋力谱写中国式现代化重庆篇章的关键之年，也是西南证券全面深化改革之年。西南证券将持续优化组织架构、加速推动数字化转型、巩固重庆区域优势，坚持有所为，有所不为，聚力推动西南证券差异化发展。

西南证券党委书记、董事长姜栋林，图片来源：西南证券

此外，在本次策略会主论坛上，西南证券首席经济学家叶凡、西南期货副总经理兼研究所所长史光达、西南证券研究院策略首席分析师程睿智分别就宏观经济展望、大宗商品市场展望、春季投资策略等话题展开分享。

叶凡认为，2025年我国依然处于第五轮周期的经济恢复期，消费对于经济回升的贡献度有望继续提升。在各轮周期的上行期中，消费增幅都快于GDP增幅。在第四轮和第五轮周期中，投资增幅低于GDP同期增幅。出口增幅除第四轮外均低于同期GDP增速。这一方面意味着内需对于中国经济上行的拉动力始终较为稳定，另一方面，也体现出从第三轮周期后消费逐步取代投资成为我国经济向上的主要动力。

对于2025年大宗商品市场展望，史光达表示，黄金具备长期配置价值，可寻找调整买入机会，预计2025年布伦特原油均价在70美元以内，煤炭价格预计偏弱运行，豆粕关注抛近买远的套利机会。

对于2025年春季市场配置思路，程睿智称，供给出清程度较深的股票通常具有更大的价格弹性，当前供给出清程度较深的是机械、材料股、低空经济和人形机器人产业链，资本开支与折旧摊销处于低位的机械和材料相关个股，建议投资者予以关注。