全国人大代表、北京证监局局长贾文勤：进一步推动我国S基金市场健康发展

全国人大代表、北京证监局局长贾文勤日前接受了中国证券报记者的采访，并在采访时表示，私募股权和创业投资基金的有效退出，是吸引长期资金并持续转化为股权投资的关键。她建议，进一步推动我国S基金市场健康发展，拓宽多元退出渠道，更好实现投资循环。

贾文勤表示，S基金即私募股权二级市场基金，是一类专门从投资者手中收购其他私募基金份额的私募基金产品，可作为私募股权和创业投资基金的退出途径。然而我国S基金发展仍处于起步探索阶段，存在募集资金难度高、投资标的估值定价机制不完善、国有基金份额转让实操路径不明确、市场平台功能发挥不充分、税务规则不完善等问题。

贾文勤建议，一是加强宣传，支持国有资本和保险公司等长期资金积极参与S基金市场。S基金具有投资标的相对清晰，投资风险相对较低，收益率相对稳定等特征，与国资考核标准及保险、理财等资金的投资诉求较为契合，具备宣传推广基础。建议进一步加大S基金概念和作用的宣传推广。同时，充分考虑我国S基金市场处于发展初期的情况，允许投资对象为S基金时，在规模或过往业绩等方面设立更有包容度的指标，或鼓励研究以保险资金和AIC基金直接设立S基金，锚定处于集中退出期政府引导基金等，筛选优良投资标的，做好接续投资工作。

二是推动区域性股权市场更好发挥私募基金二级市场交易平台作用。支持具备试点资格的区域股权市场在满足合规交易功能的基础上提升综合服务能力，如撮合交易、配套估值、协同登记、质押融资等；完善信息披露相关政策，推广分层信息披露制度，平衡信息安全保障与交易流动需求，解决基金份额交易过程中交易双方的信息不对称问题；完善和推广基金份额估值系统，打造统一、高效、能够获得各方基本认同的基金份额估值平台。

三是建立完善国有资本基金转让规则。加快出台落实《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》提出的“健全基金绩效管理”“建立健全容错机制”“规范基金退出管理”等要求的细化规定，研究政策目标综合实现情况的评价方式，制定统一的关于国有资本转让基金份额定价、程序等方面的操作指引，优化退出流程，推动政府投资基金对其他相关出资人实施超额收益让利、提前转让退出让利等案例落地，形成具有行业共识的实操路径。

四是研究优化针对基金份额转让的税收政策。可考虑明确基金份额转让过程中税收的代扣代缴规定，由承接基金份额的S基金负责代扣代缴转让方退出时的应交税费，解决税基认定问题。同时，给予符合特定条件的S基金一定税收优惠，鼓励各方积极参与S市场的交易。