今天，A股重回“哑铃”结构

今天，A股震荡调整。截至收盘，上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.97%，创业板指下跌1.15%。

市场策略重回“哑铃”结构。今天上午，高股息资产以及业绩线走强。高股息资产方面，主要是银行和电力板块走强；业绩线方面，圣诺生物、泰凌微、翰宇药业等一季报业绩预告大增的个股涨势明显。

午后，市场迎来局部反攻，主要集中在AI方面，AI智能体板块和算力产业链率先反弹。AI智能体板块中，赛意信息、立方控股等个股大涨。算力产业链方面，潍柴重机、宏景科技、杭钢股份等个股大涨。在AI主线带动下，指数迎来修复，跌幅收窄，其中上证指数修复明显。

AI方面，虽然板块最近持续调整，但产业端不断有新的进展。

3月31日，智谱在2025中关村论坛上发布最新Agent产品AutoGLM沉思。据介绍，作为首个集深度研究能力和操作能力于一体的Agent，AutoGLM沉思能一边进行复杂思考，一边执行操作。不同于其他智能体产品，AutoGLM沉思最大的特点是可以边想边干，像人类一样打开并浏览网页，完成从数据检索、分析到生成报告。

3月27日，阿里通义千问Qwen2.5-Omni-7B正式开源。这是通义系列模型中首个端到端全模态大模型，可同时处理文本、图像、音频和视频等多种输入，并实时生成文本与自然语音合成输出。

日前，OpenAI发布GPT-4o原生多模态图像生成功能，支持一分钟内生成逼真图像，取代DALL-E 3成为ChatGPT默认图像引擎。新功能优势包括精准渲染文字、执行复杂指令、保持视觉一致性和支持多种艺术风格，已向大部分用户开放。

3月中旬以来，科技股整体处于调整状态。机构表示，此前科技领域的拥挤度高达45%（以TMT行业为例），目前已回落到32%左右，此外，“四月决断”压力已基本释放。互联网资本开支增速与A股国内算力相关板块营收增速正相关，国内算力订单处于集中释放期，一季报有望看到向上拐点。业绩期科技行情不是“证伪”而是“聚焦”，后续国内AI算力可能率先分化走强。