世界黄金协会：一季度全球黄金总需求量达1206吨，同比增1%

4月30日，世界黄金协会发布的2025年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，在金价创纪录地突破3000美元/盎司关口的情况下，一季度的全球黄金需求总量（包含场外交易）达1206吨，同比增长1%。

黄金ETF需求复苏，推动一季度黄金投资需求总量增长逾一倍达552吨，同比增长170%，创下自2022年一季度以来的最高季度水平。金价涨势及关税政策的不确定性促使投资者为避险涌向黄金市场，推动全球黄金ETF加速流入，一季度累计流入量达226吨。

在中国激增的零售投资带动下，一季度金条与金币需求总量同比增长3%至325吨，创下金条和金币季度需求的历史第二高纪录。东方市场投资者成为驱动全球金条和金币需求的主力军，弥补了西方市场需求的疲软态势：美国市场需求同比下降22%；欧洲市场虽小幅增加12吨，但相较2024年一季度的低基数，增长幅度实则较小。

2025年是全球央行连续净购金的第16年，一季度全球官方黄金储备增加244吨。尽管这一需求量较2024年同比下滑21%，但与过去三年各央行持续大规模购金的季度平均水平持平，整体表现依旧坚挺。

随着一季度全球金价20次突破历史新高，金饰需求遭遇负面冲击，需求量跌至2020年以来的最低点。金饰消费额方面，一季度，金饰消费支出同比增长9%，达350亿美元，除中国以外所有市场的金饰消费额均实现增长。

一季度黄金供应总量同比基本持平，达1206吨。尽管一季度金矿产量创历史新高，但回收金供应量的小幅下滑抵消了该增量。科技用金需求与2024年一季度持平，稳定在80吨。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，过去10个月，投资者纷纷把目光转向黄金ETF，自2024年三季度以来持续加大配置力度。今年，亚洲地区的黄金ETF流入量仅4月份就已超过该地区一季度的总和。不过，该板块仍有增长空间，目前全球黄金ETF持仓量仍比2020年峰值低10%。展望未来，宏观经济形势仍难以预测，这种不确定性或为金价带来进一步上行潜力。未来数月内，来自机构、个人及官方部门的黄金避险需求或将进一步攀升。