黄金相关ETF调整！短融ETF成交活跃

10月20日，A股震荡反弹，上证指数上涨0.63%，深证成指上涨0.98%，创业板指上涨1.98%。盘面上，培育钻石、CPO概念板块涨幅居前。

ETF方面，多只日经ETF领涨，其中，日经ETF（513520）上涨6.57%，排在全市场ETF之首。此外，多只创业板人工智能ETF涨超3%。

今天，黄金、稀土、镍矿概念板块明显下跌，黄金相关ETF跌幅居前，其中，黄金股票ETF（517400）下跌4.71%，领跌全市场ETF。

瑞达期货分析指出，贵金属市场的大幅回调或由基本面和技术面双重因素驱动。首先，月度RSI（相对强弱指标）显示金银价均位于严重超买区间，短期内回调需求较大；其次，市场避险情绪下移，贵金属避险溢价回落。美联储官员近期言论偏向鸽派，9月会议纪要显示多数委员支持进一步降息以应对增长放缓及就业疲软，10月和12月降息概率较高，或为金价提供一定的底部支撑。

展望后市，机构表示，美国将发布9月CPI数据，该数据对美联储货币政策决策具有重要影响。贵金属本周或维持震荡，短期内回调压力仍存。

短融ETF（511360）10月20日成交额高达378.90亿元，位居全市场ETF成交额之首。三只科创债ETF交投活跃，成交额均超100亿元。

黄金ETF延续“吸金”态势 

资金流向方面，10月以来，黄金ETF延续“吸金”态势，银行、证券、红利低波等红利主题ETF获资金加码。

10月17日，短融ETF（511360）获超20亿元资金净流入，多只黄金ETF显著“吸金”。

展望后市，兴证全球基金基金管理部总监、投资总监乔迁认为，权益市场投资性价比较高，仍具备结构性的投资机会，中长期维度仍有可为。乔迁表示，近期市场的波动，一方面，受到贸易摩擦事件的扰动；另一方面，在前期市场涨幅较大的背景下，投资者风险偏好下降，同时接近年底，不同类型的投资者对收益诉求进行阶段性调整，使得短期市场风格进行了再平衡。中长期维度来看，科技创新类资产和顺周期资产以时间换空间的趋势判断没有改变。拉长周期来看，乔迁认为，目前权益市场依旧处于一个比较好的位置，“进可攻，退可守”。

招商基金表示，2025年上半年开始呈现一些企业盈利触底的特征，全年有望延续筑底回暖的态势。如果经济数据持续企稳回升，那么消费、制造、周期等传统行业的盈利表现也会呈现明显改善。目前，上述行业均处于盈利和估值双底部，盈利拐点一旦出现，阶段性估值修复的空间也较为可观。具体到三季报行情，三季度市场情绪较为高涨，提升了热门板块的估值，需要警惕财报期股价大幅波动的风险。