市场持续活跃 战略性新兴产业成并购重组热土

2025年以来，数十家上市公司发布并购重组相关公告。1月20日晚，中基健康、科源制药等公司更新重组进展。从行业角度看，近期，生物医药、信息技术等战略性新兴产业上市公司发布并购重组相关公告数量较多。业内普遍认为，并购重组将在2025年呈现高活跃度。

　　有序推进并购重组

　　科源制药1月20日晚间发布关于重大资产重组的进展公告。公告显示，公司拟向力诺投资、力诺集团等39名交易对方发行股份及支付现金购买其持有的宏济堂99.42%股权。同时，公司拟向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。本次交易构成关联交易，本次交易构成重大资产重组但不构成重组上市。

　　中基健康也于1月20日晚间发布关于重大资产重组的进展公告。公告显示，公司正在筹划发行股份购买新业能化不少于75%的股权并募集配套资金事项。根据初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，构成重组上市，同时也构成关联交易。鉴于本次交易尚处于筹划阶段，存在重大不确定性，为保障公平信息披露，维护投资者利益，避免公司股价异常波动，根据有关规定，经公司申请，公司股票已于2025年1月14日（星期二）起停牌，停牌时间预计不超过10个交易日。截至本公告披露日，本次重组相关工作在有序推进中。

　　值得一提的是，近期，多家被交易所实施其他风险警示和退市风险警示的ST、*ST类上市公司对外发布重大资产重组进展公告。部分公司由于2023年年报无法表示意见所涉事项消除工作正在推进过程中，重大资产重组推进存在一定阻碍。 

　　以*ST工智为例，公司日前发布关于重大资产重组的进展公告。公告显示，自本次重大资产重组预案披露以来，公司及相关各方积极推进本次重大资产重组的各项工作，但因公司2023年年报无法表示意见所涉事项消除工作正在推进过程中，暂时无法确定本次重大资产重组的审计及评估基准日，因此目标公司相关的审计及评估工作尚未完成。目前，公司正在积极采取有效措施解决无法表示意见所涉及的相关事项。

　　此前，*ST工智公告，拟以发行股份及支付现金方式收购同安矿产品、济南创捷、济南新旧动能基金、越凡投资、李奕霖、深圳俊东合计持有的江西鼎兴矿业有限公司70%股权，收购同安矿产品、济南创捷、济南新旧动能基金、越凡投资、李奕霖、深圳俊东合计持有的江西兴锂科技有限公司49%股权，并拟向艾迪非公开发行股份募集配套资金。本次交易构成关联交易，构成重大资产重组，不构成重组上市。

　　生物医药等行业积极性高

　　从行业角度看，近期，生物医药、信息技术、汽车零部件等行业上市公司发布并购重组相关公告数量较多。

　　生物医药行业方面，奥浦迈、人福医药、毕得医药、圣湘生物等多家上市公司发布重组相关公告。

　　奥浦迈1月16日晚间披露关于筹划重大资产重组事项的停牌公告。公告显示，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买澎立生物的控制权同时募集配套资金。本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次发行股份及支付现金购买资产的主要交易对方包括PharmaLegacy Hong Kong Limited、嘉兴汇拓企业管理合伙企业（有限合伙）、嘉兴合拓企业管理合伙企业（有限合伙）等标的公司股东。公司股票拟于2025年1月17日（星期五）开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。 

　　对于生物医药行业重组，浙商证券研报显示，并购重组是支持经济转型升级、实现高质量发展的重要市场工具。证监会发布的“并购六条”和上海市的行动方案为医药行业的并购重组提供了明确的政策指引和支持，推动了行业内的整合和优化。这些政策不仅支持龙头企业通过并购提升竞争力，还鼓励科技型企业通过并购实现产业升级，同时提高了对未盈利资产收购的包容度，提升了审核效率和支付灵活性。通过并购重组，医药行业可以实现资源整合，提升产业集中度、整体竞争力和创新能力。作为并购新规鼓励的重点产业，医药行业有望持续获得并购重组的政策红利。 

　　信息技术行业方面，梦网科技近日公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买碧橙数字100%股份并募集配套资金。公司股票于1月16日开市起复牌。本次交易预计构成重大资产重组。上市公司现有主营业务为云通信服务，标的公司现有主营业务为电子商务服务，上市公司通过本次交易获得标的公司全部股权，可以有效地拓展上市公司服务的广度和深度，优化业务结构。

　　利好政策密集出台

　　2024年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，即“并购六条”，明确提出，证监会将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购等。资本市场在支持新兴行业发展的同时，将继续助力传统行业通过重组合理提升产业集中度，提升资源配置效率。同时提到，进一步提高监管包容度，提升重组市场交易效率，提升中介机构服务水平，依法加强监管。

　　记者观察到，继“并购六条”之后，多地出台鼓励并购重组的相关政策。

　　2024年12月10日，上海市人民政府官网发文，《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》正式印发。行动方案提出，力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。用好100亿元集成电路设计产业并购基金，设立100亿元生物医药产业并购基金。

　　2024年11月27日，深圳对外发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》。其目标是，到2027年底，力争将深圳打造成为新质生产力投融资活跃区、技术和产业并购交易集聚地、上市公司质量提升示范地、金融市场互联互通先行地、创新资本生态健康规范先导区。推动深圳境内外上市公司质量全面提升、总市值突破15万亿元；推动并购重组市场持续活跃，完成并购重组项目总数量突破100单、交易总价值突破300亿元，形成一批优秀并购案例，发挥示范作用。

　　业内人士表示，近期发布的利好政策，致力于简化并购流程、提高审批效率，降低了并购的时间成本，有效激发了市场活力，产业并购将成为上市公司未来发力的重点。