经济疲软、通胀波动......欧洲央行再降息“稳”了？

北京时间2月13日晚，欧洲央行公布最新经济公报，披露了欧洲央行对欧元区经济前景、通胀趋势和利率政策的最新研判。尽管欧洲央行管理委员会并未预先承诺特定的利率路径，但其表示经济短期还将保持疲软、反通胀进程尽管顺利但短期仍将在当前水平波动，一定程度上支持了市场对欧元区后续继续降息的预期。

欧洲央行在公报中表示，根据欧盟统计局初步估计，在2024年第四季度停滞不前后，欧元区经济短期还将保持疲软，其中制造业活动继续萎缩，消费者信心十分脆弱。不过欧洲央行也表示，经济复苏的条件仍然存在，例如失业率保持相对低位，随着时间推移更实惠的信贷政策有望促进消费和投资等。

对于通胀问题，欧洲央行表示，当前反通胀进程顺利。根据预测，欧元区整体通胀率在今年有望恢复到2%的中期目标，不过短期内通胀率将在当前水平附近波动。根据此前披露数据，2024年12月欧元区CPI同比上涨2.4%，较前一个月2.2%进一步反弹，其反弹趋势也已连续数月。

此前，在北京时间1月30日晚，欧洲央行开启了2025年首次降息，也是其2024年6月开启本轮降息周期以来的第五次降息，存款机制利率、主要再融资利率以及边际贷款利率三大关键利率均下调25个基点。对于货币政策，欧洲央行在公报中的态度与此前发布的声明基本一致，再次强调将采取数据依赖和逐次会议决策的方式调整利率，未对特定利率路径作出预先承诺。

基于对欧元区经济及通胀趋势的判断，开源证券认为，基准情形下，欧洲央行在2025年或将进一步降息2—3次，以支撑欧元区经济增长，并应对可能的美欧贸易摩擦。而就在今日，欧洲央行管理委员会成员Vujcic也传递类似信号，表示“市场对今年（欧洲央行）再降息三次的预期并非不合理”。