杨东、杜昌勇、赵枫发声，谈内需、红利等板块机会

4月28日，宁泉资产执行董事杨东、睿郡资产执行董事杜昌勇、睿远基金董事总经理赵枫集体亮相2025年度中国投资人峰会。

杨东认为，贸易摩擦后续如何演化以及达成怎么样的新平衡有待观察。对此，我国政府或将出台一系列强有力的提振消费、拉动内需措施，或给股市创造很多机会。

在我国经济持续复苏的进程中，杜昌勇关注到了结构上的变化。提振消费方面，预期会有较大力度刺激政策出台；地产也可能有进一步政策出台。

赵枫表示，相比发达国家，我国宏观政策空间较大，杠杆率、货币宽松度、财政赤字水平等方面还有很大政策空间，这些都使得国内宏观经济能稳定在一定水平。

杜昌勇认为，宏观方面可保持较积极态度，尤其在市场已充分调整的情况下，权益投资可稍积极。

杨东认为，关注内需主线，围绕如何提振内需、哪些方面将迎来政策发力等角度来寻找投资标的。

赵枫表示，站在5—10年维度，我国正处在产能出清、优势企业逐步占据更大市场份额的阶段。这个阶段过去后，市场上那些优质公司的ROE会得到明显提升。并且，国内企业的全球竞争力还在增强，只要企业的竞争力还在，企业给投资者创造回报的能力不会改变，只要给予时间，这些企业在合理估值下回报可以预期。

赵枫表示，过去几年里，服务性消费占比较低，内需消费大概率是未来能够持续增长的方向之一。此外，国内很多龙头企业已做海外布局多年，很多家电、工程机械、锂电池等行业龙头均在做海外布局，这些企业同样值得关注。

过去几年，睿郡资产在高分红主线上有过较多投资。以电力行业为例，杜昌勇表示，过去整条产业链的利润主要集中在煤炭，但上游价格承压，下游的电力行业利润增长。长期来看，电力体制改革、新能源发展带来需求的同时，也凸显出传统电力企业在稳定电力供给方面的作用。系列政策出台后，电力将恢复公用事业的本质，逐渐可以看到业绩的稳定和成长性，同时又有很高的分红比例承诺，兼具分红和成长属性。