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中信证券:多模态和Agent有望引领AI应用落地,关注三条投资主线

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中信证券研报称,下一代模型(如GPT-5)将实现技术、能力、生态的全面发展,模型有望以2—3倍规模实现10倍智能水平,推理性价比提升一倍提高应用盈利潜力。同时,基于规模扩增和算法优化,逻辑推理、原生多模态、记忆系统等关键能力突破,加速高价值复杂行业场景应用落地。复杂任务解决能力提升,叠加推理性价比改善,将成为新一代AI应用发展基石,Agent(智能体)和多模态两大主线有望持续引领产业,并同步带动推理端算力需求。建议关注企业管理、教育、医疗、科研等领域的头部公司,同步关注算力产业新机会,综合梳理三条投资主线:通用Agent应用方面,Agent流程更复杂、高效个性化,企业级Agent价值提升;垂直Agent应用方面,多模态打开全新应用场景,关注教育、医疗、科研等领域的头部公司;算力产业链方面,算法演进推动集群超大EP进化。


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