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【热点研报】A股红利风格有望有结构性表现;微信小店送礼上线,加码年节旺季催化

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1、银行

主要逻辑:A股红利风格仍有望有结构性、阶段性表现

12月24日,A股银行股午后走强,四大行再度集体上涨,盘中股价集体刷新历史新高。日前,浦发银行获得第一大股东上海国际集团历史首次从二级市场增持。此前,成都银行股东成都欣天颐投资有限责任公司宣布通过集中竞价交易方式增持成都银行。

中信证券:11月信贷收支表显示,资产端,隐债置换背景下企业贷款增长承压,但房地产市场边际改善下按揭需求有所回暖,银行机构亦通过加大债券配置稳定资产投放;负债端,一方面新房销售修复叠加化债推进,今年以来对公活期存款增长偏弱的情况有所改善;另一方面,定期存款挂牌利率持续下调,叠加市场回暖,居民存款定期化趋势出现边际改善。

中金公司:近期伴随红利相关利好政策出台叠加无风险收益率下行,红利风格再度引发投资者关注。伴随投资者风险偏好中枢抬升,且分母端(利率环境为主)过去三年对红利风格的支持在资产价格上已有所体现,A股红利风格在中期维度(未来6个月至一年)可能不同于以往的整体性、趋势性机会,但仍有望有结构性、阶段性表现。

2、食品饮料

主要逻辑:微信小店送礼上线,加码年节旺季催化

近日,微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试。除珠宝、教培类目,商品款式原价不高于1万元的商品将默认支持“送礼物”功能。

中国银河:微信小店送礼上线,有望赋能食品饮料板块。微信小店是微信平台的电商生态,背靠庞大的社交关系链。相较于先前在传统渠道购买、通过寄送或者拜访送礼,微信小店的社交属性与情感价值更强,互动更加即时、便捷。板块视角上,两类标的有望受益:1、具备礼赠属性的品类,如零食、保健品、节令产品、乳品与饮料,2、线上占比较高的企业,能够更快适应并借助微信流量扩张。

新功能将促进部分食品饮料板块收入增长。微信“送礼物”放量后能够直接提升消费体量,品牌力较强的头部企业受益或更加显著,得益于品质和档次是礼赠场景中考虑较多的因素,知名品牌被选择的概率更高。

投资建议:年节将近,微信新功能推出有望形成更强催化。建议关注已布局品类具备礼赠属性的企业,如三只松鼠、洽洽食品、劲仔食品、东鹏饮料、欢乐家、伊利股份、新乳业等。

3、铁路、公路

主要逻辑:加快建设统一开放的交通运输市场,铁路公路等多个板块有望受益

12月23日,为深化综合交通运输体系改革,加快建设统一开放的交通运输市场,中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》,《意见》涉及铁路、公路、物流、快递、民航等多个细分领域。

国金证券:《意见》提出:“加快推进铁路等行业竞争性环节市场化改革,研究制定铁路、邮政等领域公益性服务目录清单,研究完善公益性服务标准、补贴等规则。”此外,《意见》提出:“维护消费者和从业人员合法权益,改善交通运输领域从业环境和工作条件,规范企业经营和用工行为,依法保障快递员等群体合法权益。”保障快递员合法权益,有助于物资高效流通。

投资建议:推荐关注京沪高铁、密尔克卫、兴通股份、宁沪高速、中通快递。

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